抖音迈进短音频订阅“一一大步”，剖析港股“抖音订阅”相关个股
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一，短音频龙头抖音，迈进了文本增值的新一步
11月16日，抖音开始试验短音频文本订户的消息开始裂解，使用者在观赏制作者的文本时，部分文本需要订户弹出才能全部观赏，涉及范围不仅主要包括在此之前已经进行订户入局的小品应用领域，还开拓至科学知识、娱乐等几乎全产品种类文本，使用者可按单条文本订户。音频文本订户服务项目可由制作者自行启用，在网页版抖音制作者中心上传音频后即可进行有关设定，网络平台收取30%技术服务项目费。试验阶段满足近90天内无账号违规封禁记录、影迷数不少于10万、完成抖音实名认证三个要求的制作者才能启用订户服务项目。
该消息裂解首日，三级市场反应热烈，11月16日抖音基本概念下佳云科技、广博股份、引力传媒等近10股跌停。11月17日，抖音基本概念跌停的石蜊中，引力传媒、省广集团、广博股份为抖音小品有关个股，而20cm跌停的佳云科技则新埃小品基本概念，主营互联网营销业务。
图：Wind抖音网络平台有关个股行情
不同于红包订户商业模式的收入随机性，抖音新试验中文本订户与音频观赏相绑定，并不仅限于小品一个门类。而当文本订户试验从小品推向全产品种类短音频，在三级市场的投资方法论也从小品集开始，扩散向其它高成本的文本生产。
二，文本为王
抖音在此之前试验使用者订户以及使用者红包功能也是在现场直播、小品应用领域开展，而本次使用者订户从小品向科学知识等应用领域的开拓试著，进一步强化了“文本为王”的方法论。
文本订户是互联网文本网络平台较为常见的商业商业模式，具体主要包括中介费、直接订户等。该种商业模式，主要适用于一些高成本的PGC文本，比如长音频、音乐创作、小说、音频、订户专业课程等，具体采用的网络平台也主要包括长音频网络平台（土豆网、爱网易、腾讯音频、芒果TV）、音乐创作网络平台（QQ音乐创作、网易云音乐创作、奇艺音乐创作等）、chan、荔枝、得到等。而低门槛的UGC文本，过去常缺少合适的增值渠道。随着短音频发展进入深水区，文本品牌化趋势凸显，但是文本增值的方式仍然为传统的广告及B2C。
抖音此次试验文本订户功能，对网络平台及制作者而言，有望开拓捷伊增值商业模式。
据CNNIC，截至2023二季度末，我国短音频使用者已有超越10亿，但渗透率曲线自2022年下半年以来逐渐埃皮纳勒区。
三，创意设计是金
文本为王时，创意设计是金。近年，文化创意设计行业快速增长态势十分迅速，据国家统计局，至2022年末，规模以上文化创意设计设计企业的销售收入已快速增长至3.2多亿元，而五年前，这一数字仅为1.1多亿元。
产业十分迅速快速增长，蕴含投资发展机遇。参照海内外网络平台制作者鞭策路径，看好抖音本轮音频文本订户服务项目试验中影迷订户、科学知识订户及IP增值方向的发展机遇。提升制作者鞭策、将品牌化文本向使用者收费项目，是多数文本网络平台的必经之路。剖析海外及亚洲地区音频网络平台的有关商业模式，还有如下文本增值可能：
1）海外以影迷订户为主要增值商业模式。参照Youtube的频道会员P43EI245SJ订户服务项目，使用者订户后可以弹出关注写手的独家代理文本；Instagram亦推出类似产品，使用者订户后可以看到订户写手的独家代理story（限时文本）及实时现场直播。
2）亚洲地区更多采用泛科学知识文本引流至私域的商业模式。《2021年短音频使用者价值分析报告》显示，亚洲地区使用者对科学知识科普文本订户意愿最高。参照快手网络平台有关实践，商家在投放音频后将使用者导流至专业课程网络平台等外部“私域”的商业模式是当下主流。
3）著作权文本增值空间大。参照QQ音频号在此之前将NBA赛事现场直播收费项目的试著，短音频收费项目后，长音频加长、影视IP增值应用领域将大有可为，手握著作权的企业受益。
当文本增值的蛋糕做大，产业链每个环节参与方均有望受益。今日连板的互联网营销商佳云科技正是其中一个缩影。若抖音短音频文本订户试验力度持续，网络平台内IP转化链路闭环将更完善，文本制作、推荐投流、订户抽佣、B2C带货全流程均将带来捷伊收入增量，商业化天花板将提升。
三，有关有关个股一览
1.法本信息：字节跳动为公司的客户，公司为客户的信息技术系提供全生命周期的软件技术服务项目，涉及分析与设计服务项目、开发与编程服务项目、试验与集成服务项目、实施与运维服务项目等。
2.省广集团：公司与头条系保持着长期密切的合作关系，此次获得TikTok出海核心代理资质，有利于推动客户品牌的出海营销。
3.佳云科技：公司客户主要包括BAT系、新浪、今日头条等行业知名品牌，合作媒体渠道主要包括小米、百度华为、vivo、OPPO、网易等，涵盖了B2C、游戏、网服、现场直播、医疗、旅游等众应用领域。
4.广博股份：子公司灵云传媒设立以来，业务保持持续快速的快速增长态势，为主要包括唯品会、苏宁易购贪玩、滴滴出行、今日头条、人人车等在内的多家中国知名互联网企业提供整合互联网广告营销服务项目。
5.福石控股：公司存在与字节跳动、头条系公司的合作，主要是与抖音网络平台进行合作。第一，由于抖音网络平台为巨量网络平台，能够吸引较多流量，有效提高曝光率，因此抖音网络平台是品牌宣传的良好渠道。迪思传媒与抖音旗下某公司进行业务合作，其作为新媒体KOL合作机构，迪思传媒通过该公司进行品牌宣传任务投放，以帮助客户进行品牌宣传。
6.值得买：公司旗下星罗的代运营服务项目业务主要集中在抖音网络平台，成为颇具影响力的抖音代运营服务项目商(DP)。2021年，星罗的DP业务快速发展，客户主要集中在在美妆个护、服装以及综合类的品牌客户。在抖音服务项目商的排名中，星罗多次位列美妆个护行业服务项目商前二甲。
7.浙文互联：公司合作媒体基本涵盖亚洲地区所有头部媒体，并通过不断提升合作规模及效果保证，探索商业模式的创新，持续取得如腾讯、今日头条等的核心营销合作伙伴地位，并拥有腾讯铂金代理、今日头条核心代理、网易核心代理、爱网易核心代理商等代理商牌照，取得UC汶览器、QQ浏览器、神马、小米网服、OPPO网服等核心代理商资质
8.中文在线：公司与北京字节跳动网络技术有限公司签订了《框架合作协议》，双方从长远合作发展考虑达成长久业务合作，将围绕音频作品授权使用，主播生态联合打造，音频文本共建，数字著作权授权番茄小说等网络平台使用，知名IP作品授权番茄小说、西瓜音频等网络平台使用开展合作。
9.天龙集团：公司为巨量引擎运营业务的综合代理商、巨量千川三星级服务项目商，代理巨量引擎旗下主要包括抖音客户端在内的多产品互联网广告营销业务。
10.环球印务：子公司领凯科技是字节跳动旗下营销服务项目品牌巨量引擎达营业务的综合服务项目商、巨量千川服务项目商
目前新周期核心主线：算力国产化，已经逐渐清晰，其实核心还是在算力的供需错配和海外的算力封控，而鸿蒙与安卓的脱钩彻底闭环了国产的算力生态。未来2年，算力的需求是当前的百倍，这是一个百倍增量的市场。也是目前业内比较认可的一个增量。由于英伟达芯片被禁，当前亚洲地区的算力缺口30wp左右。市场消化认知一些，行业的竞争格局和供需关系，需要时间。大家可以回看下11月来三篇该文，AI小品/游戏和、算力以及半导体的先进封装，我们都在主线上奔跑，选对主线是赚多少的问题，选错就成了血包。
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